关于支撑中国经济的三架马车，我们一贯的说法就是：投资、出口和消费，排名分先后。在讲述这匹马之前，我首先要给出的，是来自于央行的金融数据。毕竟金融乃是经济的温度计，所有的经济冷热征象，都会首先在金融数据上反应出来。
今年以来，一开始在严厉的地产调控和限签限贷政策之下，个人贷款增幅确实不算高，整个上半年的占比才39.3%，但是伴随着下半年银行贷款越来越难放出去，适格的企业贷款人越来越难找，于是指望居民买房支撑经济的玩法又兴盛了起来。今年1-10月，个人新增贷款占总新增贷款的比值，上升到了44.5%，按现在这个趋势，估计到年底就能追上年的历史峰值52.7%。在中国，个人贷款没啥别的用途，基本上就是购房贷款，哪怕是打扮成信用贷款的，终极用途也基本上都是买房。想想年时个人新增贷款占比只有27.8%，此后在地产去库存的口号下，个人贷款剧烈增长，最终成为银行最重要的贷款部门，这事简直是荒谬。
说到这里，放上一条最新的新闻，银行在11月份之后纷纷加大居民按揭贷款的投放力度：
呵呵呵，上面的金融数据好玩不？房地产支撑中国，在上面的数据中，就是如此清晰明了，让人一见难忘。可惜的是，房地产目前也呈现颓势了。今年1-10月的商品房销售面积同比增幅只剩下2.2%，其中东部地区销量萎缩4.7%，几乎所有东部城市的房价都呈现下跌趋势。唯有中西部地区的销量还有8.6%的增幅，但是在东部市场下行的示范作用下，中西部地区的购房者也不傻，也撑不了多久了。如果连购房者这最后的适格贷款人都消失的话，那就真成了“开不动的印钞机”了，商业银行的钱真不知道贷给谁好了。
看了金融数据，接下来我们来看财政部发布的财政收支数据，这也是一项非常有意思的数据，它与金融数据一样，同样具有高度的经济敏感性。
注意，7月份以前，我国的财政政策为遏制赤字，打压地方政府的借债冲动。毕竟我国的政府负债已经几乎到达极限，无法再承受债务重压。因此体现在数据上，1-7月的财政赤字仅为亿，乃是史上最低值。不过7月份之后，由于在全国范围内已经越来越难找到适格借款人，商业银行手里拿着一堆钱，居然贷不出去，尴尬得要命，只能拼命放贷给负债已经到了极限的老百姓，相信每个读者都接到过无数次银行的个人信用贷款广告电话。指望老百姓的借贷支撑经济，无疑是痴人说梦，于是7月份央行直接开怼财政部，把财政部一通臭骂，逼着财政部出来借钱。从此我国在财政领域改弦更张，开始重启地方政府借债大基建模式，试图以财政扩张激励经济发展。体现在数据上，就是财政赤字再次剧烈扩张，截至9月底剧烈上升到1.78万亿。
但是，请注意这个但是，到了10月份，财政扩张速度戛然而止，总财政赤字突然缩减到1.43万亿。在这个数据背后，有着非常深刻的道理。我们必须知道的是，我大中国财政本来就已经扩张到了极致，基本上就靠借债支撑着的。年地方债发行规模，在台面上列入财政部统计的数据就是4.36万亿，这还没算上市政债。到今年，1-6月份的地方债发行规模1.41万亿，月均发行亿；到9月底总发行规模增加到3.80万亿，这意味着第三季度的7、8、9三个月，每个月发行了亿！这种地方债扩张速度真是惊心动魄。然而地方政府本来就已经不堪重负了，9月份之后就是极限了，想再大规模借债，也借不动了，于是一个值得反复玩味的现象出现了：10月份当月的地方债发行规模剧烈下降到亿！这已经回归到了上半年的水平！指望财政继续大规模无止境的扩张，以刺激经济发展，这已经被数据证明，是不现实的了。
更关键的是，财政支出分项数据中的基建类支出，并没有显著增长的趋势。截至10月底，交通运输支出亿，同比增幅也仅仅只有3.9%，虽然比上半年0.5%的增幅要高，但是也没高到哪里去。财政刺激基建的作用大概也就是这样了，就目前这样的财政对基建的投资规模已经是勉强维持了，高增长已经不可能的了。接下来我们要看的是国家统计局发布的固定资产投资数据本身。
整体来说，从年开始，固定资产投资就丧失了增速，从此前的显著超过10%的增速，跌到了10%以下，年跌到5.9%，年1-10月的增速也就是5.7%（/），这种趋势已经非常清晰了。毕竟我大中国的基建已经建到县县都通高速市市都有高铁的程度了，这种基建成就确实是举世瞩目，不过想要在这种程度上再进一步，也已经是不可能了。关键是，我大中国作为基础制造业大国，工业投资很难维持了。年工业投资占比达到峰值的43.8%，此后就一路下跌，年下降到37.3%，降低了足足6.5个百分点，到年10月底也就是维持在37.4%。由基础制造业向精细化科技化提升，是需要巨额投入的，但是第二产业投入在整个固定资产丧失增速的同时，居然占比还在下降，这就是很麻烦的事，这意味着所谓的工业升级根本就不存在。
再接下来，我们就需要看看国家统计局发布的消费数据了。
消费快速增长的年份，乃是-年，此后的消费增速就剧烈下降。的消费增速下降到10.23%，今年1-10月已经下降到4.17%，乃是年以来的最低值。消费不振，应该是板上钉钉的事了。消费不振的原因在于居民借钱买房买到了极限，棺材本的8成都拿去买了房。麻烦在于，今年以来的物价开始呈现压制不住的趋势，1-10月份的消费物价累计涨幅达到了1.9%。眼看着消费增速持续下降，物价涨幅持续上升，如果两者实现成功会师，那就是经典的“滞涨”。
接下来的这张图是“乘联会”发布的年至今的汽车销售数据。汽车销售被视为消费的先导数据，汽车销售走向萎缩，意味着整体消费走向萎缩。
注意看，上表中的狭义乘用车销量增幅数据，年已经不好看了，只有2.1%，其中轿车和MPV销量都出现了萎缩，好在SUV的销量还行，撑起了整个市场。但是到了年，连SUV的销售都撑不住了，于是到了10月底，整个乘用车销量整体萎缩2.1%，轿车、SUV和MPV销量齐齐萎缩。对于国内那些还在计划扩大产能的汽车企业来说，这实在是一件非常可怕的事。
在本文的最后，还是再来看看外资相关数据吧。外汇乃是支撑我大中国经济的最后一匹烈马了。即便前面两匹投资和消费的马挂了，只要我大中国挣外汇的能力还在，那都无所谓，这匹烈马足以拉着我大国经济往前走。注意，下表中的服务贸易数据来源于外汇管理局，货物贸易数据来源于海关，外资投资数据来源于商务部。下表看最右边那一列汇总数据就行了。
截至10月底，集合服务贸易、货物贸易和投资三方面数据，整合出来的结果，我国今年净吸纳外资亿美元，乐观预计，即便是今年最后的两个月货物贸易不萎缩，各路抢出口的企业一直抢到今年年底去，美国西海岸密密麻麻的运输船一直排队排到年底，全年也就是亿美元左右了。相对于年的亿美元来说，这亿美元也就是个小指头那么一丁点，几乎不知道应该怎么评价。
好吧，以上，就是我大中国现在面临的“稳中有变”的局面了。要应对这种局面，重新恢复经济活力，虽然这个办法我已经说了无数次，但是我依然要再重复一次：唯一的有效办法就是定向减税——大规模减免制造业企业的税赋。具体方式有两个，第一，制造业企业的工人工资可以作为增值税抵扣项；第二，制造业企业将利润再投资于生产线更新或技术研发的，投资额可以减免所得税。如此的话，制造业工人可以提升收入，由此拉升消费；同时工业投资将会大幅增长，从而拉升固定资产投资，并促进整个国家的技术进步。在另一方面，到了现在这个时候，如果都不能当机立断，果断定向减税的话，那大家就要做好最后的准备了。
假如历史可以重来
在一个很偶然的机会，地球极其轻微的偏转了一下公转角度，并因此打开了一扇隐藏着的时空大门。第二天早晨，我们睁开眼睛，拿起手机打算刷新闻，结果发现还是老式的键盘机。我们打开电视，看到晨间新闻正在播放雷曼兄弟破产的新闻。我们推开窗户，看到楼下的平房区人来人往，热腾腾的包子铺和香喷喷的油条档随处可见。这一刻我们在惊讶终于确认，一切都回到了8年9月。更难得的是，实现了集体穿越的国人全都带着此后10年的清晰记忆。我们看着还处于懵懂之中的欧美日各国人民，发出阵阵冷笑：等着吧你们，我们将会在接下来的十年里彻底击败你们！
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上篇——重回8
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很快我们就平复心情，回到工作岗位上。这个时候我们开始意识到了自己的强大：8年我国的工业总产值达到7.3万亿美元，显著超过了美国的6.3万亿美元。我们在这一年创造了亿美元的货物贸易顺差，较7年的亿美元增长了13%。并且伴随着欧美各国的基础制造业持续迁往中国，货物贸易顺差势必还将继续增长。这个时候国内的物价普遍比国外便宜，中国大妈还没有养成出国买买买的习惯，此后十年让我们焦头烂额的服务贸易逆差因此还没出现，当年度的服务贸易逆差仅亿美元。这一年我们吸纳了亿美元的外商实际投资，并且国内的资金完全没有出逃的趋势，因此我们的对外投资仅仅只有亿美元。因为上面这些原因，这一年我国的外汇储备达到了1.56万亿美元，而当时美国的M2（货币总量）也不过是8.27万亿美元，相当于有19%被中国人挣走了。
这个时候的中国处处欣欣向荣，焕发无限生机。唯一的杂音在于国内的房地产市场。当时美国房地产市场已经处于崩盘状态，并带来了席卷全球的次贷危机。国内的地产市场一日三惊，也随之出现萎缩。这一年国内的商品住宅销售规模2.12万亿人民币，较年的2.56万亿，萎缩了17%。价格方面则出现微弱下降，这一年全国商品住宅均价元/㎡，较7年的元/㎡，下降了2%。这也是我国从年启动住宅市场化改革以来，第一次出现全国范围的住宅市场萎缩与价格下行。
然而我们仔细一看，房地产行业在当时来说，也并不算是多么支柱，更没有绑架经济这一说。这一年银行的新增贷款4.23万亿，其中新增居民贷款（基本上都是购房贷款）仅亿，占比仅仅只有15%，哪里会像年那样，银行新增贷款的53%都是居民贷款。对于熟悉未来历史的我们来说，8年的地产市场如果要萎缩，那就让它萎缩了吧，其实也并不会给整个金融系统带来多大的冲击。毕竟以全国元的均价的来说，也不比建筑成本价贵多少，你要说这种房价有多少泡沫，那还真是谈不上，就算房价再跌，也跌不到哪里去。集体穿越而来的全国人民此时都淡定得很，就等着房价继续降一降，就冲进去抄底。所谓系统性的金融风险，在此时此刻，根本就不存在。欧美日各国都深陷到了次级购房贷款爆仓的风暴之中，金融系统在连锁反应之下被抽干了流动资金，面临着资金链断裂的风险。但是中国当时相对封闭的金融机构根本就与这场风暴无关，也完全没持有哪怕是一毛钱的次级债券。唯有中国的房地产市场在惊恐之下，纯粹是因为信心问题出现了下跌而已，在实体经济层面，根本一点问题都没有。
就在这样的淡定情绪之下，时间很快就过了两个月，到了8年11月。在原本的历史线上，这个时候杭州万科由于降价售楼，爆发了一次轰动全国的老业主砸售楼部事件，并引发中央的直接
本文编辑：佚名
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